我国战略性新兴产业非效率投资的测度

本文在有效控制企业最优投资支出的基础上,在双边随机边界模型统一框架下研究融资约束与政府补贴对战略性新兴产业非效率投资的影响。研究发现:政府补贴引起的战略新兴产业企业实际投资支出增加难以弥补融资约束对最优投资支出抑制,两者的净效果使得战略新兴产业企业投资支出较最优投资支出水平低于了4.8%,表现为投资不足。此外,增加股权融资和债权融资可缓解融资约束程度,大规模企业反而获取政府补贴较少。战略性新兴产业非效率投资在产权以及行业之间存在异质性。