人民币债券离岸市场和在岸市场的相关性分析——基于DCC-GARCH模型的研究

被引：5

作者：

肖敏

王雪飞

机构：

[1] 中央财经大学金融学院

来源：

中央财经大学学报 | 2014年 / S1期

关键词：

人民币债券; 离岸市场; 在岸市场; 联动性; DCC-GARCH;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.6 [汇兑、对外金融关系]; F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

随着离岸人民币债券市场的迅猛发展,在岸和离岸人民币债券市场间的联动关系受到学者们的关注。本文基于DCC-GARCH模型,对在岸离岸人民币债券市场收益率的动态相关性进行了实证分析,结果表明,从离岸债市建立初期至今,境内外债券市场联动性一直较低,并且波动性很大,部分归因于发行方、投资方差异及循环机制不畅;但是随着离岸债市的发展,联动关系有愈发平稳的趋势,这说明离岸债市还是得到了一定的完善和发展。

引用

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页数：8

共 9 条

[1]

银行间与交易所债券市场联动关系的实证研究——以国债市场为例[J]. 杨良初,杨荻.财政经济评论. 2013(01)

[2] 中国与国际债券市场收益特征及联动性研究 [J].