股市波动与经济周期的关系——基于股利折现模型的一个推导

本文基于股利折现模型(DDM),通过比较静态分析方法,推导并分析了股市波动与经济周期之间的相关性。文章指出:在整个经济周期中,预期收入和利率的变化的相互作用引起了股票价格水平的波动,股票价格的变化总是与预期收入变化呈正相关关系、与利率变化呈负相关关系,股价波动先于经济波动,股票市场引导经济周期。