机构和潜在投资者行为对IPO抑价影响

被引：13

作者：

张小成 ^{[1
]}

孟卫东 ^{[1
]}

熊维勤 ^{[2
]}

机构：

[1] 重庆大学经济与工商学院

[2] 重庆工商大学经济与贸易学院

来源：

系统工程理论与实践 | 2010年 / 30卷 / 04期

关键词：

异质预期; IPO; 抑价;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

运用行为金融理论和博弈论,研究了机构投资者和潜在投资者同、异质预期对IPO抑价的影响,并针对有意和无意抑价进行比较分析.研究表明:当机构投资者和发行人以期望效用最大化为目标时,产生有意抑价的激励;当机构投资者对新股价值评估小于潜在投资者时,产生无意抑价,此时,IPO抑价高于其同质时的IPO抑价;当机构投资者对新股价值评估大于潜在投资者时,可导致IPO抑价为负.因此,消除机构和潜在投资者之间的异质预期,不但降低IPO高抑价,还能防止市场错误定价,从而提高IPO定价效率.

引用

页码：637 / 645

页数：9

共 5 条

[1] 中国股市IPOs高抑价的噪声分析 [J].