资产价格波动形势下货币政策工具的宏观调控效应比较研究

被引：13

作者：

王晓明 ^{[1
]}

施海松 ^{[2
]}

机构：

[1] 不详

[2] 厦门大学经济学院

[3] 不详

[4] 复旦大学博士后流动站

[5] 不详

来源：

上海金融 | 2008年 / 11期

关键词：

货币政策; 资产价格; 政策效应;

D O I：

暂无

中图分类号：

F822.0 [方针政策及其阐述]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文通过构建VAR模型,识别资产价格对不同货币政策工具冲击的响应程度,发现各项贷款对于调控资产价格的效力最强,其次为货币供应量和利率政策。值得注意的是,贷款增长对于股价膨胀起到了重要支撑和推动作用,同时贷款少增对股价收缩效应也非常显著。本文强调,信贷数量调控对于平抑资产价格波动十分关键,选择性货币政策工具(Selective Credit Control)对于资产价格波动具有特殊调控效力。最后,本文提出了资产价格膨胀与资产价格收缩不同时期货币政策工具的搭配建议。

引用

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