美国取消私募发行广告禁令的金融监管启示

2013年7月11日美国证监会对1933年《美国证券法》的D章506规则和144A规则作出了重大修改,取消了长期以来不允许私募发行证券过程中进行公开劝诱或公开广告的禁令。这一重大修改,不仅突出了美国私募发行监管的重心在于其合格投资者制度,而且也体现了美国金融监管追求投资者保护和金融效率平衡的一贯思路。同时也反应出美国金融监管再次由过度严厉到适度宽松的修正趋势,对我们把握美国金融监管新思维及我国金融监管改革具有重要启示意义。