机构投资者持股比例与上市公司盈余管理的实证研究

被引:45
作者
李延喜
杜瑞
高锐
机构
[1] 大连理工大学管理与经济学部
关键词
盈余管理; 机构投资者; 公司治理; 外部监管;
D O I
10.14120/j.cnki.cn11-5057/f.2011.03.010
中图分类号
F224 [经济数学方法]; F275 [企业财务管理];
学科分类号
0701 ; 070104 ;
摘要
本文分析了机构投资者在完善上市公司治理结构、约束管理层盈余管理中的作用。首先通过管理者与机构投资者的博弈分析发现,当机构持股比例很低时,机构不存在监管意愿,只有当机构持股比例较高时,才会积极地监管盈余管理。其次,以2004-2006年沪深两市的上市公司为样本,通过实证研究发现盈余管理与机构投资者持股之间存在倒U型关系,持股比例13.07%是机构投资者是否有效抑制盈余管理行为的临界值;盈余管理程度与机构股东的数量呈正相关关系,即随着上市公司中机构股东数量的增加,机构的监管效率会下降。
引用
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页码:39 / 45+70 +70
页数:8
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