控制性股东,融资结构与企业投资行为研究

被引：6

作者：

刘星 ^{[1
]}

杨亦民 ^{[1
,2
]}

机构：

[1] 重庆大学经济与工商管理学院

[2] 湖南农业大学商学院

来源：

系统工程学报 | 2008年 / 03期

关键词：

控制性股东; 融资结构; 风险转移; 投资不足;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

通过构建一个理论模型,分析控制性股东的风险转移和投资不足动机对融资结构与企业投资行为之间关系的影响,并结合我国上市公司数据进行实证检验.研究发现:在投资收益的边际波动为正的情形下,两种动机的抵消作用将抑制融资结构与企业投资规模间的负向关系;而在投资收益的边际波动为负的情形下,两种动机的同向作用加剧融资结构与企业投资规模间的负向关系.同时,这种负向关系还会随着控制性股东的持股比例加大而递增.

引用

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