具有债务减免设计的信用敏感型证券定价

被引：2

作者：

冯谦

杨朝军

机构：

[1] 上海交通大学安泰经济与管理学院

来源：

上海交通大学学报 | 2006年 / 09期

关键词：

信用风险; 债务减免; 首达时间;

D O I：

10.16183/j.cnki.jsjtu.2006.09.029

中图分类号：

F830.91 [证券市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

研究了信用敏感型证券的定价问题.通过区分“违约激发水平”和“债务减免激发水平”,在首达时间模型背景下推导出信用敏感型证券的定价公式,指出债务减免对定价的影响主要由回收率与债务减免额度的关系决定.这一模型把债务减免纳入传统的“违约-清算”结构,增强了首达时间模型对现实的拟合程度,使其应用范围得到推广.

引用

页码：1596 / 1599

页数：4