机构投资者对IPO定价效率的影响分析

被引：20

作者：

毕子男 ^{[1
]}

孙珏 ^{[2
]}

机构：

[1] 东北证券金融与产业研究所

[2] 上海师范大学

来源：

证券市场导报 | 2007年 / 04期

关键词：

机构投资者; 定价效率; IPO抑价;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文通过对沪深两地1996～2006年A股市场IPO样本的研究发现:IPO抑价率与IPO政策变量及机构投资者参与程度显著负相关。机构投资者参与询价和发行配售,对IPO抑价率的降低起到了显著作用,有利于提高市场发行定价效率。总体上看,现阶段中国A股发行市场定价效率仍然偏低。高抑价率的主要原因在于行政管制使股票发行人和承销商的议价能力发挥不足,根本原因还在于发行制度市场化程度不高。

引用

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共 5 条

[1] 我国新股发行制度准市场化改革效果的实证分析——一个从新股抑价角度的考察 [J].