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创造股东价值.[M].(美)阿尔弗洛德·拉帕波特(AlferdRappaport)著;北京天则经济研究所;北京江南天慧经济研究有限公司选译;.云南人民出版社.2002,
公司价值与投入资本收益率、增长率关系的实证研究
被引：2
作者：
吴琴伟
杨朝军
机构：
[1] 上海交通大学安泰管理学院
来源：
关键词：
投入资本收益率;
差幅;
市净率;
增长率;
价值驱动器;
D O I：
10.16183/j.cnki.jsjtu.2004.03.013
中图分类号：
F270 [企业经济理论和方法];
学科分类号：
摘要：
以上证180指数中180个公司作为样本,对1998～2002年期间公司市值/帐面值比率(市净率,P/B)和增长率、投入资本收益率和资本成本的差幅之间的关系进行了实证研究.研究表明,市场倾向于根据销售增长与投入资本收益率和资本成本的差幅来对公司价值进行评估.P/B比率相对平均差幅的回归的R2达到35.2%,即对于任何增长水平而言,差幅越大,P/B比率就越大.研究亦指出,对相同的差幅水平而言,随着增长率水平的提高,P/B比率的变动趋势不明显.相比较而言,差幅比增长率更为重要.
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