主体行为、预期形成与房地产市场稳定

基于行为经济学理论,对我国房地产市场主体的决策过程和市场运行机制进行理论及实证研究后发现:我国房地产市场主体行为受货币幻觉、过度信心、片面信息、供给垄断等行为因素的显著影响,从而不断推高房地产升值预期,并在预期实现时得到进一步强化。这一正反馈过程导致升值预期持续累积升高,是我国房地产市场持续高速增长的重要动力。经测算,房地产成交量中43.42%的增长是由上述行为因素引起的。对行为因素的忽视是近年来房地产调控政策收效甚微的根本原因。因而,只有减少各种片面信息的频繁发布,改变地方政府对土地财政的直接依赖,消除房地产商的供给垄断,建立健全的房地产市场化运行机制,才能真正实现房地产市场稳定发展。