企业生命周期、Roychowdhury模型与真实活动盈余管理

自2006年Roychowdhury等提出真实活动盈余管理实证模型(Roychowdhury模型)以来,国内外针对真实活动盈余管理进行了大量的实证研究,但都忽略了企业基本面的变化——企业生命周期对Roychowdhury模型估计造成的偏误。文章实证检验当Roychowdhury模型中加入企业生命周期的代理变量后,模型的解释力是否得到提高,同时还检验了综合真实活动盈余管理与企业生命周期的关系。结果显示,相对于成熟期企业而言,当加入企业生命周期变量后,处于成长期和衰退期的企业,初始的Roychowdhury模型会产生向上的真实盈余偏误;而且与成熟期的企业相比,处于成长期和衰退期的企业,均存在显著性向上的真实活动盈余管理。