日本风险资本后期投资的制度分析

<正>分段投资是风险资本投资中一个控制风险的最重要手段,它是根据风险企业发展过程五阶段来相应投入的。五个阶段分别是:种子期、创立期、成长期、扩张期和成熟期,每个阶段风险企业融资目的和主要任务不同,相应地风险资本投资所面临的风险,预期收益率、投资工具等都各具特色,如表1所示。我们为了分析方便,把风险资本对处于种子期、创立期企业的投资称为前期投资,而把风险资本对处于成长期、扩张期和成熟期企业的投资称为后期投资。在1996年美国风险投资活动中,有高达34.9%的投资属于前期投资。