受限股解禁的股价效应分析

被引：3

作者：

吴振信

张雪峰

金玉静

机构：

[1] 北方工业大学经济管理学院

来源：

商场现代化 | 2008年 / 29期

关键词：

受限股解禁; 超常收益; 事件分析法; ARMA模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

股权分置改革后,上市公司大股东持有的非流通股于2007年1月开始陆续解禁流通。本文通过事件分析法研究了上市公司平均超常收益率和平均累积超常收益率,建立了ARMA(1,1)模型,并分析了此事件对平均超常收益率的影响。研究发现:受限股解禁当天存在显著负的超常收益,而非国有上市公司平均超常收益大于国有上市公司,平均超常收益率波动不是很显著,但事件前后7天左右都发生了股价的异常波动。

引用

页码：339 / 341

页数：3

共 9 条

[1]

Characteristics and Procedure of Common Stock Slipt-ups. Dolley,J. Harvard Business . 1933

[2]

Mersuring Security Price Performance. Brown,S,J Warner. Finan-cial Ecnnomics . 1980

[3] 事件模拟与非正常收益模型的检验力——基于中国A股市场的经验检验 [J].