人民币境外期货市场投机与境内即期汇率的稳定性

被引：7

作者：

何茵 ^{[1
]}

徐忠 ^{[2
]}

邹浩 ^{[1
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学国际经济贸易学院

[2] 不详

来源：

世界经济 | 2011年 / 34卷 / 01期

关键词：

人民币期货; 汇率波动; 期货市场投机; VAR-GARCH模型;

D O I：

10.19985/j.cnki.cassjwe.2011.01.002

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.52 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

内容提要本文通过建立VAR-GARCH模型研究了2006年8月以来人民币即期和离岸期货市场的关系。研究发现,人民币离岸期货市场的投机程度未对即期汇率的波动产生显著影响;反之,人民币即期汇市的波动却显著影响着离岸期货市场的投机程度。此结果佐证了Rothig(2004)的发现:不同于期权期货市场主导的发达经济体,欠发达经济体的外汇市场通常由即期市场主导。此外,人民币即期汇率波动幅度的上升会显著降低期货市场的投机程度。这与Rothig(2004)对韩元的发现相反,说明市场对人民币即期汇率的稳定有强大的信心。

引用

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