公司基本面、投资者认知及股票回报

被引：3

作者：

雷光勇 ^{[1
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]}

张英 ^{[2
]}

姜彭 ^{[2
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心

[2] 对外经济贸易大学国际商学院

来源：

会计与经济研究 | 2013年 / 06期

关键词：

公司基本面; 投资者认知; 股票回报;

D O I：

10.16314/j.cnki.31-2074/f.2013.06.005

中图分类号：

F830.91 [证券市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

新中国股市从最初建立至今,其主要功能一直是上市公司的融资市场,而投资市场的投资功能,即投资者依据上市公司基本面进行投资决策能否获取较高回报,则仍存在争议。通过检验公司基本面对股票回报的影响,以及基本面对股票回报的解释力,研究发现,只有具有持续性的公司基本面才能对股票回报产生显著影响;影响公司基本面的新消息只有在坏消息的情况下,才能对股票回报具有显著作用。当公司处于较为稳定的外部环境或经营周期时,投资者的投资机会较少,而当市场出现坏消息时,投资机会大增。研究还发现,除公司基本面之外,投资者认知也是解释股票回报的重要因素;而只在新消息是坏消息时,其对股票回报的影响才显著。

引用

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页数：9

共 4 条

[1] 证券分析师VS统计模型:证券分析师盈余预测的相对准确性及其决定因素 [J].

岳衡 ;

林小驰 .

会计研究, 2008, (08) :40-49+95

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姜国华 .

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[3]

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