融资约束对中国上市公司投资行为影响的实证研究

被引：8

作者：

周宏

吴桂珍

李继陶

机构：

[1] 吉林大学商学院

来源：

财经科学 | 2012年 / 05期

关键词：

融资约束; 融资约束指数; 股权分置改革; 投资-现金流敏感度;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文将2005年度我国股权分置改革作为改善金融市场的宏观政策变量纳入回归模型。首先使用Logistic回归方法创建了反映上市公司融资约束程度的单一指标,用以将样本企业的融资约束程度进行量化;其次构建了反映上市公司投资-现金流敏感度的Panel Data模型。研究结果表明,股权分置改革确实改善了我国上市公司所面临的融资约束问题。

引用

收藏

页码：10 / 17

页数：8

相关论文

共 8 条

[1] 中国上市公司融资约束指数设计与评价 [J].

况学文 ;

施臻懿 ;

何恩良 .

山西财经大学学报, 2010, 32 (05) :110-117

[2] 融资约束、信息不对称与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据 [J].

陈伟 ;

张碧 .

科技和产业, 2010, 10 (04) :89-92

[3] 融资约束、公司治理与投资—现金流敏感性——基于中国上市公司的实证研究 [J].

汪强 ;

林晨 ;

吴世农 .

当代财经, 2008, (12) :104-109

[4] 我国上市公司投资-现金流敏感度实证研究 [J].

李金 ;

李仕明 ;

熊小舟 .

管理学报, 2007, (06) :824-828

[5] 对中小企业融资约束的重新解释 [J].

胡乃武 ;

罗丹阳 .

经济与管理研究, 2006, (10) :41-47

[6] 融资约束、不确定性与公司投资行为——基于我国制造业上市公司的实证分析 [J].

魏锋 ;

孔煜 .

中国软科学, 2005, (03) :43-49

[7] 不同公司规模下现金流量对投资决策影响的实证研究 [J].

全林 ;

姜秀珍 ;

陈俊芳 .

上海交通大学学报, 2004, (03) :355-358

[8] FINANCING CONSTRAINTS AND CORPORATE-INVESTMENT [J].

FAZZARI, SM ;

HUBBARD, RG ;

PETERSEN, BC .

BROOKINGS PAPERS ON ECONOMIC ACTIVITY, 1988, (01) :141-195