客户集中度对企业资本结构动态调整的影响——财政政策调节效应的实证分析

被引：12

作者：

陈峻

张志宏

机构：

[1] 中南财经政法大学会计学院

来源：

财政研究 | 2016年 / 05期

关键词：

财政政策; 客户集中度; 资本结构; 动态调整; 客户风险;

D O I：

10.19477/j.cnki.11-1077/f.2016.05.008

中图分类号：

F275.5 [经济活动分析]; F274 [企业供销管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ;

摘要：

本文以2007-2014年我国A股上市公司为样本,以客户集中度作为企业客户特征的代理变量,研究大客户对企业资本结构动态调整的影响。实证结果表明,企业的客户集中度越高,其资本结构偏离程度越大,调整速度越快;进一步分析发现,财政政策是二者关系的调节性因素,客户集中度对企业资本结构动态调整的影响在财政政策相对积极与相对紧缩时存在异质性,导致财政政策相对紧缩时客户集中度对企业资本结构动态调整的正向影响比财政政策相对积极时更为显著。

引用

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共 16 条

[1] 客户集中度对企业现金持有水平的影响——基于A股制造业上市公司的实证分析 [J].