股票价格涨跌幅限制的帕雷托效率分析

本文从市场微观结构的角度 ,采用理性预期分析框架、探讨价格限制对股票交易的作用。本文认为股票价格主要受市场信息披露和供求变化产生的冲击影响而达到涨、跌停板 ,股价涨跌幅限制的引入对股票交易者确定性等价价值和事前期望效用产生影响 ,导致在价格上限和下限投资者财富的转移。在此基础上 ,给出了涨跌幅限制能够提高帕雷托效率的市场条件。