经济周期波动与上市公司资本结构调整方式研究

被引：60

作者：

江龙 ^{[1
]}

宋常 ^{[2
]}

刘笑松 ^{[3
]}

机构：

[1] 财政部驻广东省财政监察专员办事处

[2] 中国人民大学商学院

[3] 中国华融资产管理股份有限公司

来源：

会计研究 | 2013年 / 07期

关键词：

经济周期波动; 资本结构调整; 融资方式选择;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F124.8 [经济波动];

学科分类号：

摘要：

本文以2000-2009年中国上市公司非平衡面板数据为研究对象,实证检验了上市公司目标资本结构调整行为,研究了经济周期环境对公司资本结构调整速度的影响,并深入分析了不同经济周期环境下不同融资约束状况公司的融资方式选择。实证证据表明,中国上市公司存在着明显的资本结构调整行为,不同经济周期环境下公司资本结构调整速度具有非对称性,融资约束公司的资产负债率呈顺周期性变化,非融资约束公司的资产负债率呈逆周期性变化,并且经济周期波动对非融资约束公司影响更为显著。

引用

页码：28 / 34+96 +96

页数：8

共 6 条

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苏冬蔚
曾海舰
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[2] 资本市场磨擦与资本结构调整——来自中国上市公司的证据
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朱武祥
[J]. 金融研究, 2007, (06) : 109 - 119
[3] 中国上市公司资本结构的调整速度及其影响因素——基于不平行面板数据的经验分析
屈耀辉
[J]. 会计研究, 2006, (06) : 56 - 62+97
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