企业生命周期、内部控制与过度投资

本文以2009—2012年沪深两市非金融类上市公司为样本,从企业发展的动态角度探讨在生命周期的不同阶段内部控制质量对公司过度投资程度的影响。研究结果表明,成长期公司内部控制治理作用不显著,成熟期和衰退期公司内部控制质量对过度投资的抑制作用均显著;从相关系数来看,衰退期公司内部控制质量对过度投资的抑制作用更为明显。进一步研究表明,不同发展阶段两类代理冲突对公司过度投资的影响存在差异。