影响国际石油价格因素的定量分析

在对影响国际油价的诸多因素进行分析的基础上,采用协整理论和误差修正模型给予定量研究,结果表明,美国原油库存、美元汇率、美国石油需求和中国石油需求四个因素不论在长期还是短期内都对国际油价有影响;而欧佩克原油产量只在长期对油价产生影响,在短期内则影响不明显。从长期来看,欧佩克产量与美国原油库存每增加1%、美元汇率每提高1%,油价将分别降低1.23%、3.74%和3.06%;美中两国石油需求每增加1%,油价将分别上涨4.02%和1.74%。从短期来看,油价对由美元汇率、美国原油库存与中美石油需求共同决定的均衡水平的偏离的调整,大约需要三个季度才能完成。在短期内,美国原油库存和美元汇率每提高1%,油价将分别下跌1.92%和1.82%;美中两国石油需求在短期内也可以影响油价,但这两个因素在短期内的影响没有长期那么大。石油期货市场上的投机因素、突发事件以及政治事件等因素在短期内起着比较重要的作用。