资源获取型海外并购绩效及其影响因素的实证研究

本文基于2001-2011年沪深两市上市公司数据,运用因子分析法和数据包络法建立资源获取型海外并购绩效的二次相对评价模型,富有新意地分别考察主并公司并购前后的业绩和效率,再通过多元回归分析方法分析和检验影响资源获取型海外并购事件的影响因素。分析结果表明,资源获取型并购的发生降低了企业经营业绩、提高了企业经营效率,两者的波动趋势完全相反。其中,高层人员持股比例、流通股占比、并购规模、管理成本占比四个指标在不同程度共同影响资源获取型海外并购业绩和效率。文章为提升中国企业海外资源获取型并购绩效提供了有一定现实意义的研究结论。