农信社央行专项票据置换的政策效应评估——基于安徽亳州的实证分析

从2004年开始,中国人民银行陆续向全国农村信用社发行专项票据,以此置换农村信用社积压的不良资产和历年亏损挂账,激励信用社完善法人治理结构、转换经营机制、提高经营效益,从而进一步推动农村信用社的深化改革。本文通过对安徽亳州地区农村信用社改革情况的调查研究,评估央行专项票据置换的政策效果。研究显示,获得该项政策支持的农村信用社财务指标明显改善,资本充足率提高,股本金迅速膨胀,不良贷款下降;而信用社的经营业绩和支农功能并没有显著提高。信用社和地方政府在改革实施中行为短期化,法人治理结构的完善和运行机制的转换仍停留于形式,"花钱买机制"效果不显著。