沪深股市交易量与收益率及其波动的相关性:来自实证分析的证据

被引：45

作者：

赵留彦

王一鸣

机构：

[1] 北京大学中国金融研究中心

来源：

经济科学 | 2003年 / 02期

关键词：

量价关系; 股市波动性; EGARCH模型;

D O I：

10.19523/j.jjkx.2003.02.009

中图分类号：

F830.9 [金融市场];

学科分类号：

摘要：

本文使用上海和深圳两个市场的大盘指数和 A股交易量序列 ,主要借助于指数 GARCH模型探讨中国股市收益率和交易量之间的相关性。结果表明 :交易量与同期的收益率水平明显正相关 ;虽然总体来看 ,交易量对收益率波动没有确定一致的解释作用和先导作用 ,但将交易量划分为预期和非预期部分后我们发现 :预期交易量不影响股价波动 ,而未预期到的交易量变动不但与同期的波动正相关 ,还可以为下期波动提供有限的预测信息。另外 ,对二阶矩的考察还表明我国股市中收益率的波动存在明显的“杠杆效应”,负的冲击比正的冲击会造成股价更大的波动

引用

页码：57 / 67

页数：11

共 9 条

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