市场化进程与企业外部融资成本间关系的演变——来自1990—2010年中国数据的实证检验

本文通过构建DSGE模型模拟得到企业外部融资成本,基于此研究了其与市场化进程间关系的演变。结果表明:构建DSGE模型模拟得到的企业外部融资成本变化情况与经济现实相符;企业外部融资成本的变化具有典型的制度变迁特征;市场化进程与企业外部融资成本间的关系是动态变化的,且不同层次的市场化进程对企业外部融资成本的影响不同;在考虑多层次市场化进程对企业外部融资成本的共同作用影响时,整体市场化和金融业市场化的深化利于降低企业外部融资成本;在金融业市场化过程中,利率市场化在降低企业外部融资成本上有着更重要作用。