上市公司股份回购中操纵市场行为认定与豁免探讨

被引：14

作者：

朱庆

机构：

[1] 安徽大学法学院

来源：

证券市场导报 | 2015年 / 04期

关键词：

股份回购; 操纵市场; 连续交易型操纵市场; 安全港;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; D922.28 [金融法];

学科分类号：

摘要：

上市公司以竞价回购方式回购社会公众股份,通常会产生正向股价效应。这一股价效应是否可以理解为发行公司对自身股价的操纵存在疑问。从操纵市场一般原理分析,答案似乎是肯定的;而从竞价回购自身的特点来看,法律似应对其给予更多的宽容。为协调这一冲突,我国法律应区分三个地带分别进行规制。具体而言,应引入竞价回购的"安全港",创建"白色地带";慎用操纵市场责任,缩减"黑色地带";配置"安全港"之外竞价回购的系列规则,武装"灰色地带"。

引用

页码：62 / 70

页数：9

共 7 条

[1] 论股份回购与操纵市场的关联及其规制
朱庆
[J]. 法律科学(西北政法大学学报), 2012, 30 (03) : 113 - 121
[2] 股份回购操纵市场“灰色地带”的形态及其法律规制
朱庆
[J]. 法学, 2011, (09) : 81 - 92
[3] 股票回购市场反应的影响因素探析——来自中国A股市场的经验证据
刘东霖
张俊瑞
祁睿华
李彬
[J]. 西安交通大学学报(社会科学版), 2009, 29 (05) : 23 - 27
[4] 中国证券法学[M]. 高等教育出版社 , 彭冰著, 2005
[5] The evolving relation between earnings, dividends, and stock repurchases[J] . Douglas J. Skinner.Journal of Financial Economics . 2007 (3)
[6] The price impacts of open market repurchase trades
McNally, William J.
Smith, Brian F.
Barnes, Thomas
[J]. JOURNAL OF BUSINESS FINANCE & ACCOUNTING, 2006, 33 (5-6) : 735 - 752
[7] Dividends, Share Repurchases, and the Substitution Hypothesis[J] . GustavoGrullon,RoniMichaely.The Journal of Finance . 2002 (4)

← 1 →