短期国债与宏观金融调控的有效性

短期国债作为公开市场操作的主要对象,具有不可替代的特点,其对一国宏观金融调控有着至关重要的作用。长期以来,我国一直忽略了短期国债的政策功能,没有把短期国债纳入国债的发行计划之内。这也在很大程度上导致了我国宏观金融调控的无奈和效率低下。本文将从我国近一个经济周期——1998年至今的货币政策实践的分析中揭示短期国债对央行宏观金融调控政策实施的制约,并提出相关建议。