基于非对称信息结构的证券市场资产价格发现实证研究

被引：1

作者：

崔媛媛 ^{[1
]}

王建琼 ^{[1
]}

卢涛 ^{[2
]}

机构：

[1] 不详

[2] 西南交通大学

[3] 不详

[4] 上海证券交易所

[5] 不详

来源：

系统工程 | 2009年 / 04期

关键词：

信息结构; 资产价格发现; 信息分布; 信息组成; 信息准确性;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

依据我国证券市场订单驱动连续竞价交易机制,在引入信息结构的基础上建立实证模型,研究中国证券市场信息结构的特征,并考察特定信息结构对价格形成的影响。结果表明:(1)由于信息披露制度和投资者构成比例的不同,我国证券市场与国外成熟资本市场相比信息分布更小、信息组成更大;(2)信息结构各方面对资产价格发现有显著的影响,信息分布和公开信息准确性对价格发现具有显著的负向影响,而信息组成对价格发现具有显著的正向影响。

引用

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