债权人监督、负债融资与企业R&D投资——基于我国高科技上市公司的实证研究

被引：9

作者：

马如飞 ^{[1
]}

何涌 ^{[2
]}

机构：

[1] 澳门科技大学

[2] 湖南工业大学

来源：

工业技术经济 | 2015年 / 34卷 / 07期

关键词：

债权人监督; 负债融资; R&D投资; 投资干预;

D O I：

暂无

中图分类号：

F276.44 [高新技术企业]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

之前的研究发现负债融资阻碍了企业的R&D投资,本文从债权人监督的角度对负债融资与R&D投资之间的关系进行进一步的解释。本文研究发现,受到债权人监督较少的商业信用对企业的R&D投资几乎没有影响,而受到监督较多的银行信贷则严重阻碍了R&D投资。然而,在银行信贷监督较少的国有企业以及自有资金较多的企业中,银行信贷却不会影响企业的R&D投资。本文的研究结果表明,负债融资对R&D投资的影响效果受到债权人监督能力的影响,监督力强的债权人更有能力影响企业的决策,从而导致企业R&D投资的减少,而监督力弱的债权人则不会影响企业的R&D投资。

引用

页码：137 / 144

页数：8

共 15 条

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