中国利率市场化改革效应的DSGE模拟分析

本文构建包括家庭部门、企业部门、金融部门和中央银行在内的动态随机一般均衡模型,模拟在利率管制、部分市场化、完全市场化三种情形下,货币需求冲击、技术冲击、贷款冲击、利率冲击对宏观经济的影响。结果表明,货币需求冲击和利率冲击对经济产生负向影响,技术冲击和贷款冲击对经济产生正向影响,前者随中国利率市场化程度的上升而增大,后者随中国利率市场化程度的上升而下降。因此,抑制通货膨胀需要配合其他政策措施才能稳定经济增长,最终为利率市场化改革的顺利推进提供稳定的宏观经济环境,发挥市场化改革的经济效应。