LOF流动性风险度量与实证研究

被引：3

作者：

王敬

刘华

机构：

[1] 大连理工大学管理学院

来源：

大连理工大学学报(社会科学版) | 2009年 / 30卷 / 01期

关键词：

LOF; 流动性风险; VaR; ES; 极值理论; POT模型;

D O I：

10.19525/j.issn1008-407x.2009.01.004

中图分类号：

F830.9 [金融市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

文章从投资者实际投资时所面临的价格冲击入手,提出了流动性风险的概念,并定义了LOF(Listed Open-end Fund)流动性风险指标L,并利用VaR(Value at Risk)、ES(Expected Shortfall)对流动性风险进行度量。针对L序列厚尾分布的特征,采用极值理论的POT(Peaks Over Threshold)模型对其尾部数据进行建模,能更准确地估计度量流动性风险的工具VaR、ES的值,从而更有效地捕捉投资者所面临的流动性风险。最后利用LOF的1小时交易数据进行了实证研究。

引用

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共 4 条

[1] Estimating the extreme value index and high quantiles with exponential regression models [J].