资本预算中的确定当量法之澄清

被引：2

作者：

许勤 ^{[1
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]}

魏嶷 ^{[1
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陈筱彦 ^{[2
]}

郑彩祥 ^{[1
]}

机构：

[1] 同济大学中德学院

[2] 同济大学经济与管理学院

来源：

同济大学学报(自然科学版) | 2009年 / 37卷 / 10期

关键词：

估值; 资本预算; 风险调整折现率; 确定当量; 风险中性概率;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.91 [证券市场];

学科分类号：

020219 [财政学（含：税收学）];

摘要：

与风险调整折现率法不同,主观确定当量法无法得到一个投资项目的客观估值结果.即使给定决策主体,主观确定当量本身也难以同时满足可加性和可乘性,因而不能保证投资项目评估结果的逻辑一致性.对二叉树模型的无套利分析揭示了确定当量法、风险调整折现率法和风险中性概率法这三种估值方法之间的联系,并发现确定当量这一概念本质上应当是风险中性期望.在资本资产定价模型成立的条件下,给出了客观确定当量的计算公式.

引用

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