产权性质、债务融资与盈余质量——来自我国制造业上市公司的经验证据

被引：11

作者：

吴祖光 ^{[1
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]}

万迪昉 ^{[1
]}

机构：

[1] 西安交通大学管理学院

[2] 西安理工大学经济与管理学院

来源：

经济管理 | 2011年 / 33卷 / 05期

关键词：

产权性质; 债务融资; 盈余质量; 上市公司;

D O I：

10.19616/j.cnki.bmj.2011.05.020

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F271 [企业体制]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以2000～2009年制造业上市公司为样本,实证检验了国有和民营制造业上市公司债务融资与盈余质量的关系,以揭示债务融资水平所传递的盈余质量信号。结果发现:(1)对于国有企业,盈余质量与总负债水平呈倒"U"形关系,与流动负债水平负相关,而盈余质量与长期负债水平呈"U"形关系;(2)对于民营企业,盈余质量与总负债、流动负债水平均负相关,与长期负债水平呈倒"U"形关系。国有企业适中的总债务水平和较高的长期负债水平预示着较高的盈余质量。民营企业较低的流动负债和适度的长期负债可以作为高盈余质量的信号。长期负债水平在债权人的风险判断过程中具有重要参考价值。

引用

页码：129 / 136

页数：8

共 4 条

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