离岸人民币非交割远期与境内即期汇率价格的互动:改革前后

被引：139

作者：

黄学军

吴冲锋

机构：

[1] 上海交通大学安泰经济与管理学院

来源：

金融研究 | 2006年 / 11期

关键词：

非交割远期; 即期汇率; 因果检验; 本土信息优势;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

汇率改革以来,境内外市场的相互作用加强。通过对离岸人民币非交割远期(NDF)和即期汇率的因果关系检验表明:改革后,境内现汇市场显现出本土信息优势,表现为即期汇率引导1月和1年期NDF;1月期NDF引导即期汇率,1年期NDF不引导即期汇率,表明参与1月期NDF是以套期保值的投资者为主,1年期是投机者为主。

引用

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页数：7

共 5 条

[1] The Markets for Non-deliverable Forwards in Asian Currencies. Guonan Ma,Corrinne Ho,McCauley R.N. BIS Quarterly Review . 2004
[2] The International Transmission of Interest Rates:A Note on Causal Relationship between Short- term External and Domestic US Dollar Returns. Swanson P. Journal of Banking and Finance . 1988
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