机构投资者参与的股权制衡研究

基于机构投资者较低的投票成本,本文提出了解决我国目前上市公司普遍存在的第二类委托—代理问题的理论模型。本文认为,机构投资者参与上市公司的控制权竞争,通过形成制衡的股权结构,有助于减少大股东控制权私人收益,减少大股东对中小股东的侵吞与掠夺,提高企业的业绩。但是,机构投资者参与的公司治理效果还受到股权结构与法制环境的影响,同时也存在着机构投资者与大股东合谋的问题。