政府补贴分配倾向与创新激励的结构性偏差——基于中国制造业上市公司匹配样本分析

基于制造业上市企业数据,运用倾向得分匹配法(PSM)考察了政府补贴的分配倾向及对创新的激励效果,从不同的企业特征及市场化环境角度探讨了政府补贴激励效果的异质性。研究发现,政府补贴倾向流入国有、大型、成立时间长、盈利性高、负债率低及有研发基础的企业,经济发达与低市场化地区更倾向给予企业补贴;现有分配倾向下政府补贴整体上没有对企业研发投入产生激励效应;政府补贴效果在不同企业与市场化环境下存在差异,其对民营、中小型、高融资约束及低市场化地区企业具有创新激励作用,在其他企业中激励作用不明显;表明当前补贴分配与创新激励作用存在结构性偏差,这是导致整体上补贴政策效果不佳的原因。本文结论为改进和完善创新补贴政策提供了经验证据。