基于混合Copula的CDO定价模型

被引：3

作者：

陈剑利 ^{[1
]}

刘震 ^{[1
]}

鲍群芳 ^{[2
]}

李胜宏 ^{[2
]}

机构：

[1] 浙江工业大学理学院应用数学系

[2] 浙江大学理学院数学系

来源：

高校应用数学学报A辑 | 2013年 / 28卷 / 01期

基金：

浙江省自然科学基金;

关键词：

Copula; 因子模型; CDO; 相关性微笑; 随机相关性;

D O I：

10.13299/j.cnki.amjcu.001738

中图分类号：

F830.59 [投资]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

120204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

将广受欢迎的,用于CDO定价的大样本同质投资组合近似方法做了推广,其中涉及到的分布是高斯分布和Variance Gamma分布的混合,即G-VG混合分布.提出了厚尾的G-VG混合Copula模型和带有随机相关性的混合模型.这些模型可以有效的模拟CDO定价中的"相关性微笑"问题.在这些G-VG混合Copula模型中,得到了损失分布函数和期望分券层损失的解析表达式.并且用实际数据做了实证分析,把新模型和高斯模型的结果做了比较.实证表明,新模型的结果不仅与市场报价更贴近,而且为相关性结构带来了更多的灵活性.

引用

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