政治关联的地域效应:基于独立董事视角的考察

政治关联的影响力往往仅在一定范围内有效,呈现出明显的地域效应,然而这一事实却长期为学术界所忽视。笔者以2007年至2014年的中国资本市场A股上市公司为样本,基于异地任职和银行贷款双重维度,从独立董事的视角实证考察了政治关联的地域效应。研究结果揭示:本地政治关联显著降低了独立董事异地任职的数量、高低和比例,而异地政治关联则对独立董事异地任职表现出明显的促进作用;本地政治关联有助于企业获取银行贷款,而异地政治关联对银行贷款产生了显著的负面影响。以上经验证据反映出政治关联影响了独立董事监督功能的发挥,且政治关联效用的发挥会受限于地域因素。为使得独立董事降低代理成本、保护投资者利益功能的充分发挥,笔者认为未来应进一步加大清理政治关联独立董事的力度,在破除政治寻租的过程中将地域因素考虑在内,适度考虑采用异地任职的方式以减少政治因素对经济活动的影响。