公司创业投资组合多元化与企业价值——组织冗余的调节作用

被引：16

作者：

万坤扬

陆文聪

机构：

[1] 浙江大学管理学院

来源：

经济管理 | 2014年 / 36卷 / 09期

基金：

浙江省自然科学基金;

关键词：

公司创业投资; 组合多元化; 企业价值; 组织冗余;

D O I：

10.19616/j.cnki.bmj.2014.09.017

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

公司创业投资(Corporate Venture Capital,CVC)是企业价值的一个重要来源,提供了增长的多重选择平台而充满战略吸引力。一个重要但仍待探索的问题是CVC项目投资的创业企业组合多元化与企业价值创造之间的关系。基于多重实物期权理论,本文把CVC投资的相关三方(CVC投资企业、CVC项目、CVC投资的创业企业)纳入整体框架,聚焦于研究CVC投资组合多元化对企业价值的影响,以及组织冗余对两者关系的调节作用。基于沪深主板77家上市企业2000-2012年期间CVC投资的670个创业企业样本组成的非平衡面板数据的实证研究发现,CVC投资组合多元化与企业价值之间存在"U形"关系,组织冗余对两者之间的关系具有积极的调节作用。

引用

页码：156 / 166

页数：11

共 27 条

[1] 公司创业投资与上市公司绩效:基于中国数据的实证研究 [J].

林子尧 ;

李新春 .

南方经济, 2012, (06) :3-14

[2] 上市公司参与公司风险投资的收益及其影响因素实证研究 [J].

翟丽 ;

鹿溪 ;

宋学明 .

研究与发展管理, 2010, 22 (05) :104-112+133

[3] 我国公司创业投资(CVC)对企业价值影响的实证研究——基于CVC投资者的视角 [J].

孙健 ;

白全民 .

中央财经大学学报, 2010, (09) :62-66

[4] Corporate Diversification and the Cost of Capital [J].

Hann, Rebecca N. ;

Ogneva, Maria ;

Ozbas, Oguzhan .

JOURNAL OF FINANCE, 2013, 68 (05) :1961-1999

[5]

Top Management’s Attention to Discontinuous Technological Change: Corporate Venture Capital as an Alert Mechanism[J] . Markku V. J. Maula,Thomas Keil,Shaker A. Zahra.Organization Science . 2013 (3)

[6] The temporal effects of relative and firm-level absorptive capacity on interorganizational learning [J].

Schildt, Henri ;

Keil, Thomas ;

Maula, Markku .

STRATEGIC MANAGEMENT JOURNAL, 2012, 33 (10) :1154-1173

[7]

Diversification in the venture capital industry: leveraging knowledge under uncertainty[J] . Sharon F.Matusik,Markus A.Fitza.Strat. Mgmt. J. . 2012 (4)

[8]

How alliance formation shapes corporate venture capital investment in the software industry: a resource‐based perspective[J] . GaryDushnitsky,DovevLavie.Strat.Entrepreneurship J. . 2010 (1)

[9]

Towards understanding who makes corporate venture capital investments and why[J] . Sandip Basu,Corey Phelps,Suresh Kotha.Journal of Business Venturing . 2009 (2)

[10]

Corporate Venture Capital as a Window on New Technologies: Implications for the Performance of Corporate Investors When Acquiring Startups[J] . David Benson,Rosemarie H. Ziedonis.Organization Science . 2009 (2)

← 1 2 3 →