基于调整成本的产出-资本资产定价模型研究

被引：8

作者：

朱微亮 ^{[1
]}

刘海龙 ^{[2
]}

史青青 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国人民银行总行

[2] 上海交通大学安泰经济管理学院

来源：

管理工程学报 | 2009年 / 23卷 / 04期

关键词：

调整成本; 资产定价; 比较研究;

D O I：

10.13587/j.cnki.jieem.2009.04.009

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

在一般均衡经济框架下,研究企业投资过程中的调整成本对股票收益率的影响,推导出包含市场因子、产出绩效因子、BM因子及调整成本因子的四因子产出-资本资产定价模型。利用中国股市上非金融A股上市公司年报及股价月度数据,考察了我国股市的股票收益率变动。实证研究发现:四因子的资产定价模型能解释中国股市上88%的股票收益变动,显著优于CAPM和Fama&French的三因子模型。

引用

页码：121 / 132+138 +138

页数：13

共 4 条

[1] 中国股票市场的月份效应——基于消费习惯的解释 [J].