我国股价收益率的波动聚集性——基于上海市场的实证研究

股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一。ARCH类模型可以很好地预测金融资产收益率的方差。通过对中国股价指数的统计描述,表明中国金融资产收益率存在自回归条件异方差的特征,并表现出非正态性。利用ARCH类模型对上证指数的波动进行了拟合,结果表明:GARCH模型对中国股市波动具有较好的拟合效果。