证券市场流动性、价格有效性与最优契约设计

被引：5

作者：

汪勇祥

许荣

机构：

[1] 中国人民大学金融与证券研究所,中国人民大学财金学院,

来源：

关键词：

流动性; 信息; 最优契约设计;

D O I：

10.13821/j.cnki.ceq.2004.01.003

中图分类号：

F830.91 [证券市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文研究市场流动性的作用。我们的分析表明,市场流动性通过影响交易者收集私人信息的激励而影响交易价格的有效性。进一步的分析表明,最优经理人报酬契约中应该包括股票价格这一变量。然而,当市场流动性不足,从而价格缺乏效率时,我们不应过多依赖价格变量。

引用

页码：493 / 508

页数：16