央企董事会试点与上市公司盈余管理行为

如何充分发挥董事会作用一直是公司治理研究的重要问题。利用国资委实施央企董事会试点这一准自然实验,以上市公司盈余管理行为为观察对象,本文实证检验了董事会试点的经济后果。通过采用多时点DID模型,研究发现,国资委在央企实施董事会试点对央企控股上市公司应计盈余管理没有影响,但会影响其进行真实盈余管理。进一步研究发现,在竞争性央企、存在异地独董以及管理层持股情况下,上市公司更可能进行真实盈余管理。本文研究不仅丰富了董事会治理和盈余管理的相关文献,也为检验央企董事会试点改革效应提供了新视角,为进一步深化央企治理改革提供了政策启示。