中国证券市场反向策略研究及其短周期性

被引：6

作者：

曹敏

吴冲锋

机构：

[1] 上海交通大学金融工程研究中心

[2] 上海交通大学金融工程研究中心上海

[3] 上海

来源：

系统工程理论与实践 | 2004年 / 01期

关键词：

反向策略; 反应过度; 价值策略; 行为金融; 有效市场假设;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.5 [金融市场];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

证券市场中的反向策略是指购买价格被低估的"价值股票"和抛售价格被高估的"热门股票".国外大量实证研究表明,采取反向策略能获得较高的收益,而我国目前的实证结果争议较大.采用不同于以往大部分国内学者的实证方法,根据股票的价格比例对资产组合进行分类,对我国证券市场上反向策略的有效性进行了实证研究.结果表明,中国证券市场存在反应过度,反向策略行之有效,从而也说明我国证券市场的非有效性.另外,作为新兴市场,中国证券市场和西方证券市场的反向策略存在差异,主要表现在中国股市的反向周期短于西方发达国家,这可能与中国股市的高换手率有关.

引用

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共 4 条

[1] 交易量和交易量驱动的股价动力学分析方法 [J].