投资者情绪、盈余管理与老股转让

被引：1

作者：

衣龙新

陈震俊

机构：

[1] 深圳大学会计系

来源：

证券市场导报 | 2016年 / 04期

关键词：

投资者情绪; 盈余管理; 老股转让;

D O I：

暂无

中图分类号：

F271 [企业体制]; F275 [企业财务管理]; F832.51 [];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

新股发行制度中,老股转让是成熟资本市场通行的制度。2013年新股发行制度改革推出老股转让制度,旨在增加股票供给以缓解"三高"问题,但大比例转让也引发了市场对老股东"套现"动机的质疑。本文研究发现:新股发行中老股转让力度越大,则投资者情绪越低,相应股票定价越低,显示出这一制度引入对抑制高股价具有显著作用。同时,大比例老股转让伴有盈余管理及后续业绩增长乏力现象。未来IPO"注册制"下,老股转让对完善上市公司治理结构、平抑投资者情绪等仍有积极作用。

引用

页码：13 / 18

页数：6

共 7 条

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