市场透明度改变影响交易者行为吗?

被引：6

作者：

王茂斌 ^{[1
]}

孔东民 ^{[2
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学金融学院

[2] 华中科技大学经济学院

来源：

证券市场导报 | 2007年 / 11期

关键词：

市场透明度; 交易行为; 交易策略; 市场微观结构;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

基于中国证券市场2003年12月8日提高市场透明度这一事件,本文对市场透明度提高对交易者行为的影响进行了研究。结果发现:市场透明度提高明显改变了交易者的交易策略,主要表现为交易者整体交易指令的激进程度降低,其中交易者减少提交市价指令,增加了撤单的频率。研究还发现,市场透明度提高导致交易者提交价格增进的限价指令的比例下降,而提交小额交易指令的比例增加,同时交易者对交易环境的改变具有学习与逐步适应的能力。

引用

页码：11 / 19

页数：9

共 6 条

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