股价暴跌、投资者认知与信息透明度

被引：27

作者：

陶洪亮

申宇

机构：

[1] 西南财经大学经济与管理研究院

来源：

投资研究 | 2011年 / 30卷 / 10期

关键词：

认知风险; 股价暴跌; 信息不透明; 盈余管理;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文基于Merton(1987)不完全信息市场下的认知风险假说,研究了我国股票市场个股股价暴跌与投资者认知风险的关系。我们发现投资者认知风险越大,股价暴跌的风险越大,股价暴跌造成的损失也越大。进一步我们研究了影响认知风险的因素,发现在控制住经营风险和异质信念后,信息披露不透明是影响投资者认知风险的重要因素。稳健性检验的结果表明我们的发现并不受所使用的数据频率的影响。

引用

页码：66 / 77

页数：12

共 11 条

[1] 信息透明度、机构投资者与股价同步性
王亚平
刘慧龙
吴联生
[J]. 金融研究, 2009, (12) : 162 - 174
[2] 异质信念、卖空限制与我国股市的暴跌现象研究
陈国进
张贻军
[J]. 金融研究, 2009, (04) : 80 - 91
[3] 股市崩盘现象研究评述
陈国进
张贻军
王磊
[J]. 经济学动态, 2008, (11) : 116 - 120
[4] 增强信息透明度能否提升公司价值?
张宗新
朱伟骅
[J]. 南方经济, 2007, (07) : 47 - 59
[5] Opaque financial reports, R 2 , and crash risk[J] . Amy P. Hutton,Alan J. Marcus,Hassan Tehranian.Journal of Financial Economics . 2009 (1)
[6] The Dog That Did Not Bark: Insider Trading and Crashes[J] . JOSE M. MARIN,JACQUES P. OLIVIER.The Journal of Finance . 2008 (5)
[7] The Price Response to S＆P 500 Index Additions and Deletions: Evidence of Asymmetry and a New Explanation[J] . Honghui Chen,Gregory Noronha,Vijay Singal.The Journal of Finance . 2004 (4)
[8] Rational panics and stock market crashes
Barlevy, G
Veronesi, P
[J]. JOURNAL OF ECONOMIC THEORY, 2003, 110 (02) : 234 - 263
[9] Forecasting crashes: trading volume, past returns, and conditional skewness in stock prices[J] . Joseph Chen,Harrison Hong,Jeremy C Stein.Journal of Financial Economics . 2001 (3)
[10] Risk, Return, and Equilibrium: Empirical Tests[J] . Eugene F. Fama,James D. MacBeth.Journal of Political Economy . 1973 (3)

← 1 2 →