我国上市公司资本结构影响股权代理成本的实证分析

被引：66

作者：

张兆国 ^{[1
]}

宋丽梦 ^{[2
]}

张庆 ^{[3
]}

机构：

[1] 华中科技大学管理学院

[2] 中南财经政法大学会计学院

[3] 湖北经济学院会计学院

来源：

会计研究 | 2005年 / 08期

关键词：

资本结构; 公司治理; 股权代理成本;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

公司资本结构是公司治理结构的重要方面,它对公司代理成本有着直接的影响。本文对1990—2003年上市公司资本结构影响股权代理成本的实证分析表明,经营者持股比例与股权代理成本呈显著负相关;负债融资比例、法人股比例和第一大股东持股比例与股权代理成本呈不显著负相关;国家股比例和流通股比例与股权代理成本呈较显著正相关。这些研究结论表明,资本结构对股东、经营者和债权人之间的契约关系有着直接的影响,完善资本结构是完善我国上市公司治理结构从而降低代理成本的重要途径之一。

引用

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